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SK와 테라파워의 관계는 이제 단순한 지분 투자 단계에서 실제 SMR 사업 개발·프로젝트 참여를 검토하는 단계로 넘어가고 있다.

출발점은 2022년이었다. SK㈜와 SK이노베이션은 빌 게이츠가 설립한 미국 원자력 기업 테라파워에 총 2억5,000만달러​를 투자했다. 이후 2023년 한국수력원자력까지 협력 구조에 들어왔고, 2026년에는 한수원이 테라파워 투자자에 합류했다.

여기에 2026년 8월 14일 SK이노베이션과 테라파워가 새 사업협력 주요 조건 합의서를 체결하면서 협력 내용이 더 구체화됐다. 미국 실증 프로젝트 참여 확대, 후속 상용 프로젝트, 국내 공급망 활용, 한국 내 나트륨 SMR 사업 모델 검토, 해외 공동 프로젝트 발굴까지 논의 범위가 넓어졌다.

다만 한국에 테라파워 원전 건설이 최종 확정됐다는 의미는 아니다. 이번 단계는 국내 적용 가능성과 사업 구조를 검토하고 구체화하는 과정으로 보는 것이 정확하다.

2022년 2억5,000만달러 투자가 시작점이었다

SK㈜와 SK이노베이션은 2022년 8월 테라파워의 7억5,000만달러 규모 자금조달에 참여해 총 2억5,000만달러를 투자​했다.

테라파워의 당시 공식 발표에서도 SK가 2억5,000만달러를 투자했다고 명시했다. SK 역시 같은 시기 투자 사실을 발표하며 테라파워의 차세대 원자로 상용화와 한국·아시아 사업 기회를 협력 대상으로 제시했다.

당시의 핵심은 ‘사업 운영’보다는 전략적 투자자 지위 확보와 장기적인 상용화 협력이었다.

그 뒤 약 4년 사이 협력 구조가 단계적으로 달라졌다.

시점	주요 변화	의미
2022년 8월	SK㈜·SK이노베이션, 테라파워에 2억5,000만달러 투자	전략적 투자 관계 형성
2023년 4월	SK·한수원·테라파워 전략적 협력	원자로 개발·실증과 공급망 협력 확대
2026년 1월	한수원이 테라파워 투자자에 합류	국내 원전 운영사의 직접 참여
2026년 3월	미국 NRC, 케머러 1호기 건설허가	첫 프로젝트가 규제 단계에서 실제 건설 단계로 진전
2026년 4월	케머러 1호기 원자로 건설 착수	미국 실증 프로젝트 실행
2026년 8월 14일	SK이노베이션·테라파워 사업협력 주요 조건 합의	투자자에서 프로젝트 참여 사업자로 역할 확대 검토

테라파워는 2026년 1월 한수원의 투자 참여를 발표하면서 SK·한수원·테라파워 3사가 같은 해 상업화 관련 후속 계약을 추진한다고 설명했다. SK이노베이션도 한수원에 테라파워 지분 일부를 양도한 뒤에도 주요 투자자 지위를 유지한다고 밝혔다.

2026년 8월 합의에서 달라진 핵심 4가지

이번 합의가 2022년 투자와 가장 다른 부분은 어떤 사업에 참여할지 구체적인 범위가 등장했다는 점이다.

1. 미국 실증로와 후속 상용 프로젝트 참여 확대

SK이노베이션은 테라파워가 미국 와이오밍주에서 건설 중인 케머러 1호기(Kemmerer Unit 1)​와 이후 상용 프로젝트에 대한 참여를 확대할 계획이라고 밝혔다.

산업통상부도 8월 14일 양사가 ‘글로벌 공동사업 추진 계약을 위한 주요 조건 합의서’를 체결해 SK이노베이션이 미국과 해외시장에서 테라파워 SMR 사업에 개발·참여할 기회를 확보했다고 설명했다.

즉, 과거에는 테라파워라는 회사와 기술에 투자했다면 이제는 테라파워가 실제로 추진하는 원전 프로젝트에 SK가 어떤 역할로 참여할지 검토하는 단계로 내려온 셈이다.

2. 한국형 ‘K-나트륨’ 사업 모델 검토

양사는 국내 적용도 검토하고 있다.

SK이노베이션 발표에는 국내 SMR 공급망 활용, 국내 나트륨 SMR 사업 개발, 한국형 사업모델인 이른바 ‘K-나트륨’ 추진 방향을 단계적으로 구체화​한다는 내용이 포함됐다.

테라파워 역시 같은 날 발표에서 SK이노베이션과의 합의가 한국 최초의 상업용 Natrium 발전소 개발 의향을 진전시키기 위한 것이라고 설명했다. 동시에 미국과 다른 해외시장으로 협력을 확대할 계획이라고 밝혔다.

여기서 표현을 정확히 볼 필요가 있다.

현재 확인된 것은 국내 사업의 개발 의향과 적용 가능성 검토다. 국내 건설 부지, 원자로 수, 사업비, 착공 시점 등이 최종 확정됐다는 공식 발표는 확인되지 않았다.

3. 한국 원전 공급망 참여 가능성 확대

이번 협력은 SK 한 회사만의 문제가 아니다.

산업통상부는 한국 기업들이 테라파워의 공급망에 참여할 기회가 확대될 가능성에 주목했다. 8월 14일에는 두산에너빌리티가 테라파워 원자로의 주요 기기 제작 계약을 확보했다는 내용도 공개됐다. Reuters 역시 원자로 용기와 내부 구조물 등을 두산에너빌리티가 공급하게 됐다고 보도했다.

현대건설과의 협력도 별도로 확대되고 있다.

테라파워는 같은 날 현대건설을 향후 최대 8기의 Natrium 프로젝트에 대한 EPC 파트너로 선정하는 프레임워크 계약을 발표했다.

따라서 이번 흐름은 단순한 ‘SK의 원전 투자’보다 테라파워 기술과 한국의 투자·건설·운영·기자재 공급망을 연결하는 구조로 보는 편이 더 가깝다.

원전 전문매체 World Nuclear News 역시 이번 계약을 미국·한국 및 일부 해외시장에서 Natrium 기술을 개발·상용화하려는 협력 확대라고 평가했다.

케머러 1호기가 중요한 이유

SK의 사업 참여가 과거보다 현실적인 단계로 들어갈 수 있었던 배경에는 테라파워의 첫 프로젝트 진전이 있다.

테라파워의 Natrium은 345MW 소듐냉각고속로와 용융염 기반 열에너지저장시스템을 결합한 설계다. 저장시스템을 이용하면 필요할 때 출력 규모를 높일 수 있도록 설계됐다.

미국 원자력규제위원회(NRC)는 2026년 3월 와이오밍주의 케머러 1호기에 건설허가를 내줬다. 미국 에너지부(DOE)는 이를 미국에서 상업용 비경수형 첨단원자로에 발급된 첫 건설허가라고 설명했다.

테라파워는 이후 4월 원자로 관련 건설에 들어갔다.

이 변화는 SK 입장에서도 중요하다. 실제 프로젝트가 규제 허가와 건설 단계로 움직여야 설계·시공·운영·공급망 참여 경험을 축적할 현실적인 사업이 생기기 때문이다.

왜 AI 데이터센터가 계속 등장할까

이번 발표에서 반복해서 등장하는 단어가 AI 데이터센터다.

데이터센터는 안정적인 전력을 지속적으로 확보해야 한다. AI 연산 확대에 따라 전력 수요가 커지면서 미국에서는 원자력 발전을 데이터센터 전력원과 연결하려는 프로젝트가 늘고 있다.

테라파워도 2026년 1월 Meta와 미국에서 최대 8기의 Natrium 발전소를 개발하기 위한 계약을 발표했다. 테라파워는 향후 미국 내 Natrium 확대 사업의 한 축으로 이 계약을 제시하고 있다.

SK이노베이션 역시 이번 협력에서 AI 데이터센터를 주요 수요처로 언급했다. 회사가 구상하는 방향은 단기적으로 LNG 발전과 ESS 등을 활용하고, 중장기적으로 SMR까지 연결하는 에너지 사업 모델이다.

다만 이것 역시 모든 SK 데이터센터에 Natrium 원전이 공급된다는 확정 계획으로 해석해서는 안 된다. 현재는 사업모델과 적용 가능성을 검토하는 단계다.

‘투자’와 ‘사업 참여’의 차이를 정리하면

2022년과 2026년의 차이는 아래처럼 볼 수 있다.

구분	2022년	2026년 8월
핵심 관계	전략적 지분 투자	사업 개발·프로젝트 실행 참여 확대
투자액	2억5,000만달러	이번 합의와 관련한 신규 투자금액 공개 없음
미국 사업	장기적 상용화 협력	케머러 실증로·후속 상용 프로젝트 참여 확대 검토
한국 사업	한국·아시아 사업 가능성	국내 적용·K-나트륨 사업모델 구체화 검토
공급망	협력 가능성	국내 설계·기자재·공급망 활용 확대 검토
해외 확장	장기적인 글로벌 협력	미국 및 아시아를 포함한 공동 프로젝트 발굴
프로젝트 단계	기술 개발·투자	미국 첫 원자로 건설허가 및 건설 진행

가장 큰 변화는 마지막 줄이다.

테라파워 자체가 기술 개발 중심 단계에서 첫 프로젝트 건설 단계로 이동하면서 SK가 참여할 수 있는 사업의 형태도 더 구체적으로 바뀌고 있다.

그렇다면 SK가 테라파워 원전을 직접 짓는 것인가

현재 공개 자료만으로는 그렇게 단정할 수 없다.

SK이노베이션이 밝힌 역할은 사업 개발, 프로젝트 관리, 공급망 활용, 운영 경험 확보 등의 범위다. 반면 테라파워는 별도 계약을 통해 현대건설을 향후 Natrium 프로젝트의 EPC 사업자로 선정했다.

따라서 ‘SK가 원자로를 직접 건설한다’기보다는 투자자에서 에너지 프로젝트 개발·운영과 사업 구조를 담당할 수 있는 파트너로 역할을 확대하는 과정이라고 보는 것이 현재 공개된 자료와 가장 잘 맞는다.

아직 확정되지 않은 것도 많다

이번 협력을 투자 관점에서 볼 때는 확정 사실과 계획을 구분해야 한다.

현재 공식적으로 확인되는 것은 다음과 같다.

• SK가 2022년 테라파워에 2억5,000만달러를 투자했다.
• 한수원이 2026년 테라파워 투자자 그룹에 합류했다.
• 미국 케머러 1호기는 2026년 NRC 건설허가를 받았고 실제 건설이 시작됐다.
• SK이노베이션과 테라파워가 2026년 8월 사업협력 주요 조건 합의서를 체결했다.
• 미국 실증·상용 프로젝트 참여 확대와 국내 적용, 글로벌 공동사업을 검토하기로 했다.

반면 국내 Natrium 원전 부지, 착공 일정, 총사업비, SK의 신규 투자 규모, 한국 사업의 최종 사업구조는 아직 공식적으로 확정된 것으로 확인되지 않는다. Reuters도 8월 합의와 관련한 금융 조건이나 신규 투자 범위는 공개되지 않았다고 전했다.

투자 판단에서는 ‘검토’, ‘계획’, ‘주요 조건 합의’를 이미 체결된 대규모 매출 계약이나 확정 투자와 동일하게 받아들이지 않는 것이 중요하다.

핵심 요약

SK 테라파워 협력의 변화는 2억5,000만달러 투자 이후 실제 원전 프로젝트 참여를 준비하는 방향으로 관계가 깊어졌다는 것​으로 정리할 수 있다.

2022년에는 전략적 투자자 성격이 강했다. 2023년 한수원까지 포함한 협력 체계가 만들어졌고, 2026년에는 한수원이 투자자로 합류했다. 미국 케머러 1호기가 건설허가를 받아 실제 건설 단계에 들어간 뒤 8월에는 SK이노베이션의 미국 프로젝트 참여 확대, 국내 K-나트륨 사업모델, 한국 공급망 활용, 글로벌 프로젝트 공동 발굴이 협력 범위에 포함됐다.

다만 국내 상업용 원전 건설이나 추가 투자액이 확정된 단계는 아니다.

앞으로 가장 확인해야 할 것은 이번 주요 조건 합의서가 실제 본계약으로 이어지는지, SK가 케머러 및 후속 프로젝트에서 구체적으로 어떤 사업 역할을 맡는지, 한국 내 Natrium 사업의 부지·규제·사업자가 공식화되는지​다.

FAQ

SK는 테라파워에 얼마를 투자했나?

SK㈜와 SK이노베이션이 2022년 공동으로 투자한 금액은 총 2억5,000만달러​다. 테라파워와 SK 양측 공식 발표에서 확인된다.

2026년 8월에 SK가 테라파워에 추가 투자했나?

8월 14일 발표의 핵심은 사업협력 주요 조건 합의서다. 신규 투자금액이나 금융 조건은 공개되지 않았다. 따라서 새로운 투자 규모를 임의로 추정할 수 없다.

한국에 테라파워 SMR 건설이 확정됐나?

아니다. 테라파워는 한국 첫 상업용 Natrium 발전소 개발 의향을 진전시키겠다고 밝혔고, SK이노베이션은 국내 적용 가능성과 K-나트륨 사업모델을 검토한다고 발표했다. 구체적인 국내 부지·착공일·사업비가 최종 확정됐다는 공식 발표는 현재 확인되지 않는다.

테라파워의 첫 Natrium 원전은 어디에 있나?

미국 와이오밍주 케머러에 건설 중인 Kemmerer Unit 1이다. 2026년 3월 NRC 건설허가를 받은 뒤 4월 원자로 관련 건설을 시작했다.

이번 협력이 SK 주가 상승을 의미하나?

이번 합의만으로 특정 기업의 주가 방향을 판단할 수 없다. 계약의 구체적인 경제적 규모와 투자비·수익구조도 모두 공개된 상태가 아니다. 사업 진행 상황과 실제 계약, 투자 규모, 향후 실적 기여 여부를 별도로 확인해야 한다.

출처 및 참고자료

1. TerraPower — TerraPower Accelerates Natrium Reactor Deployment Following Landmark Meetings with Korean Leaders, 2026-08-14
2. SK이노베이션 — SK이노베이션·테라파워, ‘나트륨’ SMR 사업협력 합의서 체결, 2026-08-14
3. 산업통상부 — 테라파워-한국 기업, SMR 협력!, 2026-08-14
4. TerraPower — Korea Hydro & Nuclear Power Joins TerraPower Investor Base, 2026-01-20
5. TerraPower — $750 Million Fundraise / SK $250 Million Investment, 2022-08-15
6. Reuters — U.S. TerraPower, South Korea’s SK Innovation sign preliminary deal on global SMR projects, 2026-08-14.
7. U.S. Department of Energy — NRC Issues Construction Permit for TerraPower’s Natrium Advanced Reactor, 2026-03-09.
8. World Nuclear News — TerraPower expands cooperation with Korean partners, 2026-08-14.

이 글은 기업 협력과 산업 동향을 설명하기 위한 정보이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.